创金合信基金“跨山越海 一起创金” 2024投资策略会，近期以全网直播的方式在线举行。在全市场创金专场，创金合信佳和平衡3个月持有基金经理罗水星、创金合信基金权益投研总部总监黄弢、创金合信ESG责任投资基金经理王鑫、创金合信医疗保健基金经理皮劲松、创金合信气候变化基金经理寸思敏，回顾2023年市场，并讨论政策对投资的影响等，挖掘2024年全市场投资机会。罗水星主持。

　　问：请用一个词概括2023年的投资体验？

　　罗水星：五味杂陈。

　　问：回顾一下2023年市场，有什么心得？

　　罗水星：首先，2023年有一个显著特征，类似于《反脆弱》书中描述的状态，哑铃型的策略相对占优，高股息策略的防守效果不错。第二，2023年初，AI等新的技术变革出现，使得相关行业具备一定成长性。AI行业有着惊人的涨幅，但行业波动也是比较明显的。对于基金经理而言，全市场找特别好的行业的难度较大。第三，2023年的交易型机会多于配置型机会。

　　问：2023年哪些政策、举措让你印象深刻？

　　罗水星：2023年出台了很多政策，我特别关注投资者保护、上市公司治理（减持和分红相关要求）等相关政策。过去一段时间我们可能对于市场的融资功能强调得比较多，对于投资者保护相对弱一点，这些政策的出台有助于资本市场的健康发展。

　　问：2024年什么风格、板块会比较占优？会采用什么样的配置策略？

　　罗水星：从相对宏观的视野来看，现在和接下来一个比较短的时间内，大家可能会交易全球紧缩政策的结束，有一个宽松的预期。

　　最近美国的房地产、医药股等，反弹得比较明显。但是我觉得2024年某个时间段，还是要对全球经济动能放缓定价。在那段时间，风险偏好或会受到一定抑制，所以我觉得从现在开始到那个挑战出现之前，市场风格可能依然延续小盘量化、偏成长方向里的一些结构性机会。等到全球去定价全球经济动能放缓的时候，我可能会建议大家偏防守一点，配一些固收+类产品，平稳度过挑战期。等到一些政策出台，预期有可能否极泰来，出现市场反弹的机会，到那时更利好顺周期板块。

　　具体看，一季度配置重心仍在债券、贵金属和商品上，等待两会释放的政策信号和市场情况再适度加大权益配置，二季度开始逐渐关注权益的机会。整体而言，先债后股，节奏比全年的趋势判断更加重要，先防守再择机进攻。